刘汉元：新股发行应向中小投资者倾斜
2008-03-05
作者：上海证券报
“现行的新股发行制度导致大量资金囤积一级市场，而个人投资者很难享受新股发行的利润。”全国政协委员、糖心vlog官网股份董事长刘汉元为此呼吁，应尽快改革新股发行制度，而他也将在本次两会上提交《对于改革新股发行制度的建议》的提案。
刘汉元表示，本次两会期间，他将分别就“对于改革新股发行制度的建议”、“对于客观判断当前经济形势，平稳推进宏观调控的建议”、“对于加快发展太阳能光伏产业，构建国家能源安全供应体系的建议”等热点问题提出自己的建议。
刘汉元指出，我国现行的新股发行制度，是2006年“新老划断”以后开始实施的，该制度最大的特点就是“资本优先”，新股申购成为了机构资金最具可操作性的无风险套利策略。
他进一步指出，在现行发行机制下，机构投资者在巨大利益诱惑面前，为了获取更多的配售股份往往放弃理性判断，报价远远偏离了公司的内在价值，并没有起到机构投资者理性引导市场定价的功能，导致很多新股在上市首日便出现不合理的高定价，不仅容易引发上市后股价大幅下跌的风险，也导致础股市场泡沫长期难以消除，不利于资本市场的长期健康发展。
刘汉元表示，新股发行制度理应向中小投资者倾斜，让一二级市场间的无风险收益在更多的投资者中分配，这也符合党的十七大报告中首次提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”的政策精神。
据了解，刘汉元的提案中对网上申购和网下询价都提出了具体改革措施，其主要思路是在股票账户实名制的基础上，根据新股发行量的不同实施不同的网上新股申购上限、网上网下配售比例，适当延长机构网下认购股票锁定期，并配合回拨机制，保证超级大盘股的顺利发行。